सिल्वरगेट कैपिटल कॉर्प के अचानक बंद होने और एसवीबी फाइनेंशियल ग्रुप की जल्दबाजी में धन उगाहने से अमेरिकी बैंक शेयरों में गिरावट आई है और पूरे उद्योग में जुबान लड़खड़ा रही है: क्या यह एक बड़ी समस्या की शुरुआत हो सकती है?

कैलिफोर्निया के एक बार अत्यधिक उड़ान भरने वाले दोनों उधारदाताओं का मुद्दा जमाकर्ताओं का असामान्य रूप से चंचल आधार था, जो जल्दी से पैसा निकालते थे। लेकिन इसके नीचे एक दरार है जो पूरे वित्त तक पहुंच रही है: बढ़ती ब्याज दरों ने बैंकों को कम ब्याज वाले बॉन्ड से भर दिया है जो बिना नुकसान के जल्दबाजी में नहीं बेचा जा सकता है। इसलिए यदि बहुत से ग्राहक एक साथ अपनी जमा राशि का दोहन करते हैं, तो यह एक दुष्चक्र का जोखिम उठाता है।

निवेश की दुनिया में, “लोग पूछ रहे हैं कि अगला कौन है?” मार्केट एनालिटिक्स और डेटा इंटेलिजेंस कंपनियों एक्सांटे डेटा और मार्केट रीडर के संस्थापक जेन्स नॉर्डविग ने कहा। “मुझे अपने ग्राहकों से इस बारे में बहुत सारे प्रश्न मिल रहे हैं।”

दरअसल, एसवीबी में जमा निकासी के बीच, इसके मुख्य कार्यकारी अधिकारी ने गुरुवार को ग्राहकों से “शांत रहने” का आग्रह किया।

विश्लेषकों के अनुसार, कई बैंकों के लिए तत्काल जोखिम अस्तित्वगत नहीं हो सकता है, लेकिन यह अभी भी दर्दनाक हो सकता है। जमाराशियों पर एक बड़े दबाव का सामना करने के बजाय, बैंकों को बचतकर्ताओं को उच्च ब्याज भुगतान की पेशकश करके उनके लिए कड़ी प्रतिस्पर्धा करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा। इससे बैंकों की उधारी पर कमाई कम हो जाएगी, कमाई में कमी आएगी।

छोटे और मध्यम आकार के बैंक, जहां फंडिंग आमतौर पर कम विविधतापूर्ण होती है, विशेष दबाव में आ सकते हैं, जिससे उन्हें अधिक स्टॉक बेचने और मौजूदा निवेशकों को पतला करने के लिए मजबूर होना पड़ता है।

भयानक लात मारना

एक वित्तीय सलाहकार फर्म व्हेलन ग्लोबल एडवाइजर्स के अध्यक्ष क्रिस्टोफर व्हेलन ने कहा, “सिलिकॉन वैली बैंक सिर्फ हिमशैल का सिरा है।” उन्होंने कहा, “मैं बड़े लोगों के बारे में चिंतित नहीं हूं, लेकिन बहुत से छोटे खिलाड़ी भयानक किक लेने जा रहे हैं।” “उनमें से कई को इक्विटी जुटानी होगी।”

एस एंड पी 500 फाइनेंशियल इंडेक्स में प्रमुख अमेरिकी फर्मों पर नज़र रखने वाला प्रत्येक बैंक गुरुवार को बेंचमार्क को 4.1% नीचे ले गया – 2020 के मध्य के बाद से यह सबसे खराब दिन है। सांता क्लारा स्थित एसवीबी 60% गिर गया, जबकि सैन फ्रांसिस्को में फर्स्ट रिपब्लिक बैंक 17% गिर गया।

मध्यम आकार के वित्तीयों पर नज़र रखने वाला एक और एसएंडपी इंडेक्स 4.7% गिरा। बेवर्ली हिल्स स्थित पीएसीवेस्ट बैनकॉर्प का प्रदर्शन सबसे खराब था, जो 25% नीचे था।

विडंबना यह है कि, कई इक्विटी निवेशकों ने फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में वृद्धि से बचने के लिए वित्तीय शेयरों में ढेर लगा दिया था, यह शर्त लगाते हुए कि यह उधारदाताओं को अधिक कमाई करने का मार्ग प्रशस्त करेगा। उनके लिए यह सप्ताह झटके देने वाला रहा है।

जेनी मोंटगोमरी स्कॉट के एक विश्लेषक क्रिस मारिनैक ने कहा, “जमा करने की लागत में वृद्धि पुरानी खबर है, हमने उस दबाव को देखा है।” लेकिन अचानक “बाजार ने वास्तव में इस पर ध्यान केंद्रित किया है क्योंकि सिलिकॉन वैली बैंक से पूंजी जुटाने के साथ एक स्पष्ट आश्चर्य है।”

एसवीबी ने अपने ग्राहकों के रूप में स्टॉक की पेशकश की घोषणा की – उद्यम पूंजी द्वारा समर्थित फर्मों ने अपने धन के माध्यम से जमा करने के बाद जमा वापस ले लिया। ऋणदाता ने अपने पोर्टफोलियो में बिक्री के लिए उपलब्ध सभी प्रतिभूतियों का काफी हद तक परिसमापन किया और शुद्ध ब्याज आय में तेज गिरावट को शामिल करने के लिए वर्ष के पूर्वानुमान को अद्यतन किया।

सीईओ ग्रेग बेकर ने गुरुवार को एक कॉन्फ्रेंस कॉल पर ग्राहकों से “शांत रहने” का आग्रह करने के कुछ घंटे बाद, खबर तोड़ दी कि पीटर थिएल के फाउंडर्स फंड सहित कई प्रमुख उद्यम पूंजी फर्म पोर्टफोलियो कंपनियों को एहतियात के तौर पर पैसा निकालने की सलाह दे रहे थे।

सिल्वरगेट में समस्या डिपॉजिट पर चलने की थी जो पिछले साल शुरू हुई थी, जब ग्राहकों – क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्यम – ने एफटीएक्स डिजिटल-एसेट एक्सचेंज के पतन के मौसम के लिए नकदी वापस ले ली थी। तेजी से बिकने वाली प्रतिभूतियों से होने वाले नुकसान के बाद, फर्म ने बुधवार को संचालन और परिसमापन को बंद करने की योजना की घोषणा की।

KeyCorp द्वारा बचतकर्ताओं को पुरस्कृत करने के बढ़ते दबाव के बारे में चेतावनी देने के बाद इस सप्ताह अमेरिकी बैंक स्टॉक भी दबाव में आ गए। क्षेत्रीय ऋणदाता ने “प्रतिस्पर्धी मूल्य निर्धारण वातावरण” के कारण चालू वित्त वर्ष में शुद्ध ब्याज आय में वृद्धि के लिए अपने पूर्वानुमान को 6% से घटाकर 1% से 4% कर दिया, जो 6% से 9% तक कम हो गया। गुरुवार को इसका स्टॉक 7% गिर गया।

‘अधिक अछूता’

विनियामक वित्तीय-प्रौद्योगिकी प्लेटफार्मों या क्रिप्टोकरेंसी में कुछ डबिंग के साथ, छोटे बैंकों की बैलेंस शीट को कम करने में कम समय खर्च करने, उन्हें नया करने के लिए जगह देने के बारे में खुलकर बात करते हैं।

अधिकारियों ने इसके बजाय 2008 के वित्तीय संकट के बाद से जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी और बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प जैसे बड़े “व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण” बैंकों की स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए अपना अधिकांश समय और ध्यान समर्पित किया है।

उन्होंने सबसे बड़े उधारदाताओं को कभी-कभी पूंजी की बड़ी मात्रा को अलग रखने के लिए मजबूर किया है – कभी-कभी बैंकरों की जोरदार शिकायतों पर – ताकि इस तरह के क्षणों में उनका स्वास्थ्य तिरस्कार से परे हो। पर्यवेक्षण के लिए फेड के उपाध्यक्ष माइकल बर ने गुरुवार को एक भाषण के दौरान कहा, इसके विपरीत छोटे उधारदाताओं को “बहुत हल्के-स्पर्श दृष्टिकोण” के साथ संभाला गया है।

“स्पष्ट रूप से बड़े संस्थान हैं जो इन जोखिमों के संपर्क में भी हैं, लेकिन जोखिम उनकी बैलेंस शीट का एक बहुत छोटा हिस्सा है,” उन्होंने कहा। “तो भले ही वे समान जमा बहिर्वाह का अनुभव करते हैं, वे अधिक अछूते हैं।”