होल्सिम ने 2005 में अपनी जुड़वां भुजाओं अंबुजा और एसीसी के अधिग्रहण के माध्यम से भारतीय बाजार में कदम रखा।

होलसीम, दुनिया का सबसे बड़ा सीमेंट निर्माताएसीसी और अंबुजा के माध्यम से भारत में अपने सीमेंट प्लांट होल्डिंग्स को बेचना चाहता है।

60 मिलियन टन की कुल स्थापित क्षमता के साथ, स्विस दिग्गज के भारतीय परिचालन का कुल मूल्य $ 10 बिलियन है।

जबकि बाहर निकलने के पीछे का असली कारण अभी भी अज्ञात है, बहुत सारी अटकलें हैं।

कुछ लोगों का मानना ​​​​है कि कंपनी अपनी मुख्य रणनीति को स्थिरता और हरे रंग की ओर ले जा रही है। इस दिशा में एक कदम सीमेंट के निर्माण से खुद को मुक्त करना है, जिसमें एक बड़ा कार्बन पदचिह्न है, और ‘स्मार्ट रूफटॉप्स’ जैसी टिकाऊ निर्माण सामग्री में विविधता लाना है।

अन्य मानते हैं कि भारतीय सीमेंट बाजार के निष्क्रिय प्रदर्शन ने सीमेंट प्रमुख को देश से बाहर निकलने के लिए मजबूर कर दिया है।

अपने भारतीय परिचालन के लिए एक खरीदार की तलाश के अलावा, होल्सिम ब्राजील, इंडोनेशिया, मलेशिया और जिम्बाब्वे जैसे दुनिया के अन्य हिस्सों में अपनी गैर-प्रमुख संपत्तियों को बेच रहा है। यह अपने कार्बन पदचिह्न को कम करने वाली कंपनी के सिद्धांत को मान्य करता है।

होल्सिम ने 2005 में अपनी जुड़वां भुजाओं अंबुजा और एसीसी के अधिग्रहण के माध्यम से भारतीय बाजार में कदम रखा।

वर्तमान में, यह एसीसी में 5% प्रत्यक्ष हिस्सेदारी के साथ अंबुजा का 63% हिस्सा है। अंबुजा एसीसी का 50% हिस्सा है, जो एक प्रत्यक्ष सहायक कंपनी है।

समेकित आधार पर, दोनों संस्थाएं 66 मिलियन टन सीमेंट क्षमता को नियंत्रित करती हैं, जो कुल क्षमता का लगभग 27% है।

लेकिन इस 10 अरब डॉलर की हिस्सेदारी कौन खरीद सकता है?

कई चाहने वाले हैं।

आदित्य बिड़ला समूह के स्वामित्व वाली अल्ट्रा टेक सीमेंट पहली पंक्ति में है। हालांकि यह भारत की सीमेंट दिग्गज के लिए भारत में अपनी स्थापित क्षमता को बढ़ाने के लिए समझ में आता है, यह अधिग्रहण चुनौतीपूर्ण हो सकता है।

ट्रस्ट-विरोधी नियामकों से अनुमोदन प्राप्त करने के लिए पीछे की ओर झुकने के अलावा, उन्हें इस अधिग्रहण के लिए भारी उधार भी लेना होगा।

दूसरी पंक्ति में देश का दूसरा सबसे बड़ा इस्पात उत्पादक जेएसडब्ल्यू स्टील है, जो अपनी मौजूदा सीमेंट क्षमता 1.4 करोड़ टन से बढ़ाकर 2.5 करोड़ टन करना चाहता है।

अंतिम लेकिन कम से कम नहीं है अदानी समूहभारत के सबसे अमीर व्यक्ति, गौतम अडानी के स्वामित्व में।

हालांकि कंपनी ने कुछ साल पहले सीमेंट में कदम रखने की घोषणा की थी, लेकिन उनके पास अभी तक कोई कार्य इकाई नहीं है। पिछले साल 3.5 अरब डॉलर में एसबी एनर्जी खरीदने के बाद यह अब तक का सबसे बड़ा अधिग्रहण होगा।

यह अधिग्रहण क्यों समझ में आता है

सीमेंट प्लांट की स्थापना में 2-3 साल तक का समय लग सकता है। भूमि अधिग्रहण से लेकर पर्यावरणीय मानदंडों को पूरा करने तक, संचालन शुरू करना भारत में एक लंबी और थकाऊ प्रक्रिया हो सकती है।

सीमेंट निर्माण में कोयले को एक प्रमुख घटक मानते हुए, संयंत्र की खदान और बाजार से निकटता अनिवार्य है। इसलिए, अकार्बनिक रूप से विस्तार करना अत्यधिक मूल्य-वर्धक हो सकता है, खासकर अदानी जैसे नए खिलाड़ी के लिए।

भारतीय सीमेंट उद्योग में एक और चुनौती व्यापक वितरण नेटवर्क स्थापित करना है। एसीसी और अंबुजा, दोनों देश भर में फैले हजारों वितरकों के एक मजबूत नेटवर्क के साथ एक अच्छी तरह से स्थापित ब्रांड नाम का दावा करते हैं।

एक बाजार पर निर्भरता सीमेंट कंपनियों को उस क्षेत्र में कीमतों में उतार-चढ़ाव के लिए उजागर करती है। इसके अलावा, सीमेंट को एक बिंदु से आगे ले जाने के लिए रसद लागत निषेधात्मक हो सकती है। यह इसे एक क्षेत्रीय मामला बनाता है।

तो एक प्रभावी रणनीति देश भर में संयंत्र बनाने और विभिन्न बाजारों को पूरा करने की है। अडानी के लिए यह हासिल करना मुश्किल हो सकता है। यह आगे कंपनी को होल्सिम की भारत हिस्सेदारी हासिल करने के लिए प्रोत्साहित करता है।

एसीसी और अंबुजा अखिल भारतीय खिलाड़ी हैं जो सभी चार क्षेत्रों, उत्तर, दक्षिण, पश्चिम और पूर्व में संयंत्र चला रहे हैं। इसलिए, किसी कारण से, अगर देश के एक हिस्से में बाजार अच्छा प्रदर्शन नहीं करता है, तो दूसरे बाजारों से होने वाला मुनाफा इसे कम करने में मदद कर सकता है।

अब यह सब अदाणी के लिए शुभ संकेत है।

लेकिन क्या अडानी को वास्तव में सीमेंट में उतरने की जरूरत है?

अडानी समूह ने कुछ साल पहले अपने प्रवेश की घोषणा करके सीमेंट निर्माण में रुचि व्यक्त की है। उनकी प्रमुख फर्म अदानी एंटरप्राइजेज की दो सीमेंट सहायक कंपनियां हैं। जबकि अदानी सीमेंट की स्थापना जून 2021 में हुई थी, अदानी सीमेंटेशन ने गुजरात में एक एकीकृत सुविधा बनाने की योजना बनाई है।

इसके अलावा, समूह के पास एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो है जो मोटे तौर पर ऊर्जा और उपयोगिताओं, परिवहन और रसद, और अन्य उभरते व्यवसायों में विभाजित है।

लेकिन सीमेंट पेश करने से समूह को तालमेल बिठाने में मदद मिल सकती है। यह बढ़े हुए व्यावसायिक मूल्य प्रदान करने के लिए एक प्रभावी आधार के रूप में काम कर सकता है।

अदानी समूह की कंपनियां एक साथ सीमेंट के लिए एक मजबूत आवश्यकता है। सड़कों और हवाई अड्डों के निर्माण जैसी बुनियादी ढांचा गतिविधियों में उनकी व्यापक उपस्थिति घरेलू उत्पादित सीमेंट की मांग को और बढ़ा सकती है।

फ्लाई ऐश कोयला आधारित बिजली उत्पादन का एक ठोस अपशिष्ट उपोत्पाद है। सीमेंट के साथ मिश्रित, यह इसकी गुणवत्ता को बढ़ाता है और उत्पादन की लागत को कम करता है। अडानी पावर, एक समूह की कंपनी, पहले से ही देश की कुछ प्रमुख सीमेंट कंपनियों को बड़ी मात्रा में फ्लाई ऐश का उत्पादन और बिक्री करती है।

क्या अदानी समूह होल्सिम की हिस्सेदारी खरीद सकता है?

समूह द्वारा अपनी प्रमुख कंपनी, अदानी एंटरप्राइजेज के माध्यम से लेन-देन करने की संभावना है, जिसके पास दो मौजूदा अदानी समूह सीमेंट कंपनियां हैं।

कंपनी की बैलेंस शीट अपेक्षाकृत मजबूत है, जो कम ऋण से इक्विटी अनुपात को स्पोर्ट करती है, जो अधिग्रहण के लिए धन जुटाने की क्षमता को दर्शाती है।

प्रमोटरों के पास अदानी एंटरप्राइजेज का 74.9% हिस्सा है, कंपनी या तो हिस्सेदारी बिक्री के माध्यम से धन जुटा सकती है या वित्तीय उधारदाताओं से उधार ले सकती है।

निष्कर्ष के तौर पर…

इस बात की अच्छी संभावना है कि अदाणी समूह इस हिस्सेदारी के लिए आक्रामक तरीके से बोली लगा सकता है। इस संयोजन से जो तालमेल उभर सकता है, उसे देखते हुए यह सही दिशा में एक कदम की तरह लगता है।

एसीसी और अंबुजा के व्यापक अनुभव और नेतृत्व के साथ अलग-अलग सेगमेंट की कई बारीकियों के लिए अदानी समूह का एक्सपोजर सफलता का नुस्खा हो सकता है।

अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है। यह स्टॉक की सिफारिश नहीं है और इसे इस तरह नहीं माना जाना चाहिए।

यह लेख से सिंडिकेट किया गया है इक्विटीमास्टर.कॉम

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